（原标题：11.21东吴期货【专题报告】利多交易相对充分，螺纹价格或转为震荡）

利多交易相对充分，螺纹价格或转为震荡

  东吴期货 朱少楠

主要观点：宏观预期改善+成本抬升+钢材需求保持韧性+钢材低库存助推了10月下旬以来螺纹钢价格的走强。目前从估值角度看，基本面继续推涨的难度在加大，但是行情还没有转势，原料低库存+节前补库的支撑依然很强，预计螺纹钢价格高位震荡。

1.宏观预期交易比较充分；

记者调研了解到，在存款利率持续走低的大趋势下，分红险、投资险、万能险等具有类储蓄功能的保险产品仍保持相对亮眼的预期收益，并有保底利率可签进合同里，因此，成为理财经理营销的重点推介对象，也成为低风险投资者的心头好。

银行板块近期较为低迷。11月29日，申万银行指数盘中跌至2903.52点，为近一年低点。成份股表现同样颓势，平安银行、宁波银行、中信银行等权重股年内最大回撤已逾30%。

2.钢厂利润恢复，价格也到相对高位；

3.价格上涨后警惕出口回落的风险；

4.热卷和钢坯的库存压力依然在；

5.原料低库存下还是会给钢价支撑。

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